Aujourd’hui, la Banque du Canada a maintenu son taux directeur pour la première fois depuis un an, se fondant pour ce faire sur son évaluation de récentes données sur l’économie et l’inflation. Par conséquent, le taux de référence à un jour demeure inchangé à 4,50 %.
C’est une bonne nouvelle pour les emprunteurs qui ont subi huit hausses de taux, alors que le taux de financement à un jour était de seulement 0,25 % au début de 2022.
Tous les regards sont désormais tournés vers la suite des choses en matière de politique monétaire. Pour vous donner certains indices, nous résumons ci-après les observations de la Banque.
Inflation au Canada
- L’inflation est descendue à 5,9 % en janvier, ce qui reflète les hausses plus modérées des prix de l’énergie, des biens durables et de certains services
- Les prix des aliments et du logement affichent encore de fortes augmentations et continuent donc de mettre les Canadiennes et les Canadiens à dure épreuve
- Compte tenu de la faible croissance attendue dans les prochains trimestres, les pressions sur les marchés des produits et du travail devraient s’alléger. Cela devrait modérer la croissance des salaires et aussi accroître les pressions concurrentielles, rendant plus difficile pour les entreprises de répercuter leurs hausses de coûts sur les prix à la consommation
Rendement de l’économie canadienne
- Au Canada, la croissance économique a été nulle au quatrième trimestre de 2022, soit inférieure à la projection de la Banque
- Avec la consommation, les dépenses publiques et les exportations nettes toutes en hausse, le produit intérieur brut plus faible qu’anticipé s’explique en grande partie par un « ralentissement substantiel » des investissements en stocks
- La politique monétaire restrictive continue de peser sur les dépenses des ménages, et les investissements des entreprises se sont affaiblis de pair avec le ralentissement de la demande intérieure et étrangère
- Le marché du travail reste très tendu et l’emploi a progressé avec une « force surprenante »
- Le taux de chômage se maintient près des creux historiques et le nombre de postes vacants est élevé
- Les salaires continuent d’augmenter à un rythme de 4 à 5 %, tandis que la productivité a baissé ces derniers trimestres
Rendement de l’économie mondiale et perspectives économiques mondiales
- À l’échelle du globe, l’évolution de l’économie a été généralement conforme aux perspectives présentées dans le Rapport sur la politique monétaire de janvier
- La croissance mondiale continue de ralentir, et l’inflation – bien qu’elle demeure trop élevée – est en train de diminuer en raison principalement des prix plus bas de l’énergie
- Aux États-Unis et en Europe, les perspectives de croissance et d’inflation à court terme sont relativement plus élevées qu’attendu en janvier
- Les marchés du travail demeurent « tendus » et l’inflation fondamentale élevée persiste
- L’expansion économique chinoise connaît un rebond en ce premier trimestre
- Les prix des produits de base ont « essentiellement évolué en phase avec les attentes de la Banque », mais la vigueur de la reprise en Chine et les répercussions de la guerre que la Russie mène à l’Ukraine demeurent d’importantes sources de risques à la hausse
- Les conditions financières se sont resserrées depuis janvier, et le dollar américain s’est raffermi
Perspectives
La Banque a observé que les mesures de l’inflation fondamentale sur un an ont « très légèrement baissé » pour s’établir à environ 5 %, et celles sur trois mois sont autour de 3,5 % De l’avis de la Banque, ces deux chiffres devront « encore diminuer », tout comme les attentes d’inflation à court terme, pour que l’inflation au Canada retourne à la cible de 2 %
Cela dit, l’attente de la Banque est désormais que l’inflation mesurée par l’IPC descende pour « avoisiner 3 % » au milieu de l’année
Lors du dernier énoncé de politique, en janvier 2023, le Conseil de direction de la Banque avait indiqué qu’il s’attendait à maintenir le taux directeur au même niveau, « à condition que l’évolution de l’économie soit généralement conforme aux perspectives présentées dans le RPM ». Le Conseil a réitéré cet énoncé aujourd’hui en annonçant sa décision de maintenir le taux directeur à 4,5 %.
Il a également indiqué qu’il poursuivait sa politique de resserrement quantitatif comme un outil complémentaire de sa « posture restrictive » en matière de taux d’intérêt. Le Conseil a poursuivi en annonçant qu’il continuera d’analyser l’évolution de l’économie et les répercussions des hausses effectuées jusqu’ici et qu’il « se tient prêt à relever encore le taux directeur si cela est nécessaire pour ramener l’inflation à la cible de 2 % ». Cela s’inscrit dans ce que la Banque qualifie de son engagement « déterminé » à rétablir la stabilité des prix pour les Canadiennes et les Canadiens, bien que cela contribue à perpétuer une certaine incertitude dans les marchés.
Le prochain rapport sur l’IPC au Canada sera rendu public le 21 mars 2023 et portera sur les données de février.
Prochaine annonce
C’est le 12 avril prochain que la Banque fera sa prochaine annonce concernant les taux d’intérêt. First National sera sur place pour vous résumer l’annonce le même jour. D’ici là, pour d’autres renseignements concernant les marchés de capitaux, veuillez consulter à intervalles réguliers la page Ressources de notre site Web.