La Banque du Canada a pris sa sixième décision de l’année en matière de taux d’intérêt et, pour la sixième fois, a laissé son taux cible de financement à un jour inchangé à 0,25 %. Ce bas taux est en vigueur depuis mars 2020. Par conséquent, le taux d’escompte demeure à 0,50 %.
La Banque a également formulé de nouveaux commentaires sur l’état de l’économie au pays et à l’étranger. Ses commentaires sont résumés ci-dessous :
Économie mondiale
- La reprise économique mondiale a continué durant le deuxième trimestre, portée par la forte croissance aux États-Unis.
- L’économie mondiale « était sur une solide lancée au début du troisième trimestre », mais les perturbations des chaînes d’approvisionnement limitent l’activité dans certains secteurs.
- La hausse des cas de COVID-19 dans de nombreuses régions pose un risque pour la vigueur de la reprise mondiale.
Logement et rendement économique au Canada
- L’économie devrait prendre de la vigueur dans la seconde moitié de 2021. Toutefois, la quatrième vague de cas de COVID-19 et les goulots d’étranglement persistants pourraient peser sur la reprise.
- Cependant, le PIB s’est contracté d’environ 1 % au deuxième trimestre. Ce résultat est inférieur à ce que la Banque avait anticipé dans le Rapport sur la politique monétaire de juillet et reflète surtout la contraction des exportations attribuable en partie aux perturbations des chaînes d’approvisionnement, particulièrement dans le secteur automobile.
- L’activité dans le marché du logement a reculé par rapport aux niveaux élevés observés récemment, ce qui concorde essentiellement avec les prévisions.
- L’emploi a remonté en juin et juillet, l’assouplissement des mesures sanitaires ayant entraîné des embauches « dans les secteurs où la distanciation est difficile ».
- Cela réduit les « inégalités » dans le marché du travail, mais une marge de capacités excédentaires considérable demeure, et certains groupes – particulièrement les travailleurs faiblement rémunérés – sont encore touchés de manière disproportionnée.
Inflation au Canada
- L’inflation mesurée par l’IPC demeure au-dessus de 3 % comme prévu, alimentée par les effets de glissement annuel, les prix de l’essence et les goulots d’étranglement liés à la pandémie du côté de l’offre.
- Ces facteurs qui font grimper l’inflation devraient être passagers, « mais leur persistance ainsi que leur ampleur sont incertaines et seront suivies de près ».
- Les hausses salariales ont été modérées jusqu’à présent, et les attentes d’inflation à moyen terme restent bien ancrées.
- Les mesures de l’inflation fondamentale ont augmenté, mais moins que l’indice des prix à la consommation.
Perspectives : maintien en place de mesures de relance
Le Conseil de direction de la Banque juge qu’une marge de capacités excédentaires « considérable » subsiste dans l’économie canadienne et que la reprise doit continuer d’être appuyée par « des mesures de politique monétaire exceptionnelles ».
Par conséquent, elle reste engagée à maintenir le taux directeur à sa valeur plancher jusqu’à ce que les capacités excédentaires dans l’économie se résorbent, de sorte que la cible d’inflation de 2 % « soit atteinte de manière durable ». Selon la projection présentée par la Banque en juillet dernier, cela se produira au cours de la deuxième moitié de 2022. (Il convient de noter que l’annonce d'aujourd’hui n’a pas permis de faire le point sur le calendrier prévu.) La Banque poursuit son programme d’assouplissement quantitatif afin de renforcer cet engagement et de garder les taux d’intérêt bas sur toute la courbe de rendement.
Les décisions au sujet de tout ajustement du rythme des achats nets d’obligations seront guidées par l’évaluation en continu que fait le Conseil de direction de la robustesse et de la durabilité de la reprise. Il convient de souligner que la Banque s’est engagée à continuer de procurer « le niveau de détente monétaire nécessaire » pour soutenir la reprise et atteindre l’objectif de 2 % d’inflation. Le programme se poursuit au rythme de 2 milliards de dollars en rachat d’obligations par semaine.
Un bon moment pour emprunter
Avec un taux de référence inchangé et une reprise de l’emploi, les conditions restent favorables à tous les types de financement immobilier.
La prochaine déclaration politique de la BdC est prévue le 27 octobre 2021. D’ici là, restez à l’affût du prochain résumé de First National.