Financière First National SEC

Commentaire sur le financement hypothècaire résidentiel - semaine du 4 novembre 2024

  • Financière First National SEC

La baisse plus marquée que d’habitude du taux d’intérêt par la Banque du Canada le mois dernier a incité de nombreux observateurs du marché à s’attendre à ce que cette tendance se maintienne. La plupart des économistes de renom prévoient une nouvelle baisse de 50 points de base au moment de la prochaine fixation prévue en décembre.

Cela ramènerait le taux directeur de la banque centrale à 3,25 %, un taux que nombre d’analystes considèrent comme la limite supérieure de la fourchette dite « neutre » pour le taux directeur.

Un taux neutre n’est censé ni décourager ni encourager la croissance économique. À l’heure actuelle, on considère généralement que cette fourchette se situe entre 2,25 % et 3,25 %.

Toutefois, certains analystes estiment que la BdC devrait ramener son taux directeur à 2,0 %, voire moins, d’ici le milieu de l’an prochain. Ils perçoivent des signaux économiques persistants et inquiétants : 

  • une croissance du produit intérieur brut inférieure aux prévisions, tant pour l’année en cours que pour l’an prochain; 

  • un taux de chômage plus élevé que prévu; 

  • une baisse continue de l’inflation qui s’établit à moins que la fourchette cible de 1,0 % à 3,0 % fixée par la BdC; 

  • une « offre excédentaire » persistante dans l’économie, qui indique que la production est supérieure à la consommation. C’est une situation qui devrait perdurer jusqu’en 2026. 

Des analystes du marché immobilier, en particulier de celui de l’immobilier commercial, estiment qu’il faudra encore que les taux baissent de 75 à 175 points de base afin de pouvoir relancer la construction et le développement. Cela ramènerait le taux de la Banque à 1,5 %.