Aujourd’hui, la Banque du Canada a annoncé qu’elle maintient son taux d’intérêt de référence à un jour à 5,0 %, faisant valoir qu’elle demeure préoccupée par les risques d’inflation, et ce, même si l’indice des prix à la consommation (IPC) s’est établi à 2,9 % en janvier. Elle a aussi réitéré son engagement à poursuivre sa politique de resserrement quantitatif.
Nous résumons ci-dessous les commentaires de la Banque.
Inflation au Canada
- La hausse des frais de logement reste élevée « et est le facteur qui contribue le plus à l’inflation »
- Des pressions inflationnistes sous-jacentes persistent : les mesures de l’inflation fondamentale sur un an et sur trois mois se situent dans la fourchette de 3 % à 3,5 %, et si la part des composantes de l’IPC dont la croissance est supérieure à 3 % a baissé, elle demeure au-dessus de la moyenne historique
Économie canadienne : rendement et emplois
- Au Canada, l’expansion de l’économie au quatrième trimestre a été supérieure aux attentes, « mais son rythme est demeuré faible et en dessous de son potentiel »
- Le PIB réel a augmenté de 1 %, après un recul de 0,5 % au troisième trimestre
- La consommation s’est accrue de seulement 1 %, et la demande intérieure finale s’est contractée sous l’effet d’une importante baisse des investissements des entreprises
- Une forte hausse des exportations a stimulé la croissance
- L’emploi continue de progresser plus lentement que la population, et il y a maintenant des signes que les pressions sur les salaires pourraient être en train de s’atténuer
- Dans l’ensemble, les données semblent indiquer que « l’économie affiche une modeste offre excédentaire »
Économie mondiale : rendement et rendements obligataires
- L’expansion économique mondiale a ralenti au quatrième trimestre de 2023
- La croissance du PIB américain a aussi ralenti, mais est restée « étonnamment robuste et généralisée », portée par une forte contribution de la consommation et des exportations
- Dans la zone euro, la croissance économique était nulle à la fin de l’année, après s’être contractée au troisième trimestre
- L’inflation a continué de diminuer aux États-Unis et dans la zone euro
- Les rendements des obligations ont augmenté depuis janvier, alors que les écarts de taux sur les obligations de sociétés ont rétréci
- Les marchés des actions ont nettement progressé
- Les prix mondiaux du pétrole dépassent légèrement les niveaux supposés dans le Rapport sur la politique monétaire de janvier
Perspectives
La déclaration de la Banque ce mois-ci a été relativement courte et ses commentaires prospectifs sont limités, exception faite de son observation selon laquelle elle s’attend à ce que l’inflation « reste près de 3 % dans la première moitié de 2024, puis diminue progressivement » Toutefois, elle a indiqué que son Conseil de direction demeure préoccupé par les risques entourant les perspectives d’inflation, surtout « la persistance de la forte inflation sous-jacente ». Le Conseil de direction veut voir l’inflation fondamentale « continuer de baisser, et ce, de façon durable ». Il surveille encore de près l’équilibre entre l’offre et la demande, les attentes d’inflation, la croissance des salaires et les pratiques d’établissement des prix des entreprises.
Une fois de plus, la Banque a répété son mantra qu’elle « »reste déterminée à rétablir la stabilité des prix pour la population canadienne ». Ainsi, jusqu’à nouvel ordre, le taux directeur est maintenu à 5,0 %, comme c’est le cas depuis juillet 2023.
Prochaine annonce
Le 10 avril prochain, la Banque fera une nouvelle annonce concernant les taux d’intérêt, accompagnée d’une mise à jour économique. First National vous donnera accès à un résumé immédiatement après l’annonce. D’ici là, pour d’autres renseignements concernant les marchés de capitaux, veuillez consulter la page Ressources de notre site Web.